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聚氯乙烯市場全年回顧及2019年市場展望

时间:2019-01-06     【原创】   阅读

    2016年至2018年,PVC市場整體走勢進入上行通道。國際油價強勢反彈(2016年2月份美原油期貨指數觸及03年以后低位至29.89,隨后一路上行至2018年10月份的76.14),提振全球工業品走勢,國內化工品走勢亦大幅上行。上游氯堿企業經過多年微利經營,活力欠佳,新增產能減少,落后產能被淘汰;15年底房地產城鎮化加速、棚改貨幣化推行、地產金融屬性增強等多因素疊加促進了地產行業向好,聚氯乙烯市場自身供需格局改善。國家環保督查力度不減,電石、煤等原料供應不穩,采購價格上調,成本端支撐較強。近三年PVC價格基本高位寬幅震蕩運行,企業盈利水平好轉,加之燒堿市場表現良好,上游氯堿企業利潤可觀。

                                          2018年聚氯乙烯市場回顧
    2018年,聚氯乙烯全年市場震蕩區間較前兩年縮窄(6000-7500),供需面基本緊平衡局面,全年產能2446萬噸,較17年增加33萬噸,開工率78.3%,基本與17年持平(信息網站統計),市場價格在中高位運行。
    全年行情,2018年初因春節期間的累庫,華東、華南庫房和港口待發以及火車在途量達65萬噸以上,市場價格區間6000-6400;三、四月份北方市場啟動,需求增加,市場拉漲至7000高點;因市場貨源充裕無法交易高庫存,四月中旬后市場回落至6300-6500區間;五月至七月份上游集中檢修期,社會庫存大量消化,市場價格在6500-7000區間震蕩;八、九月份隨著庫存持續降低,華東社會庫存量最低至16萬噸左右,下游旺季需求改善,市場沖至全年高點7300-7500;十月以后,受國際原油暴跌,中美貿易戰以及國內經濟下調增長目標影響,加之聚氯乙烯淡季預期,市場看空氣氛濃厚,市場價格進入下行通道,低點至6200;十二月份,社會庫存低位,華東最低至11萬噸,怎奈市場不交易低庫存,市場呈現沒貨低價行情,在6200-6600區間震蕩。
    2018年,全年聚氯乙烯行情以年初的高社會庫存開始,圍繞去庫存展開,以年底的低社會庫存收尾。市場行情受國際原油、國內經濟環境、國家房地產政策,以及聚氯乙烯產品自身淡旺季影響,價格波動范圍較前兩年收窄,基本中高位運行。

                                         2019年聚氯乙烯市場展望
    2019年聚氯乙烯市場預期謹慎偏樂觀,震蕩區間進一步縮窄,預期6000-7000。
    供需面上來看,氯堿行業的新增產能越來越受到環保、產業結構調整政策等因素的影響,審批程序日益嚴格,2018年計劃新增產能216萬噸(信息網站統計),但多未如期投產,2019年供應面大幅增加可能性低;2016年后房地產新房開工面積銳增,交房時間集中在2017年至2021年,房地產行業對聚氯乙烯的需求具有一定的滯后性,2019年需求端大幅萎縮可能性小。
    國際原油在經歷40%以上暴跌后,在40美元附近筑底,下跌空間有限,美原油期貨指數中期技術指標走平趨勢,后期有反彈預期,預計2019年震蕩區間40-60。
    中美貿易戰在經歷多輪“互慫互傷”后,資本市場“血流成河”,中美回到談判桌上的概率較大,預期19年貿易戰降溫。
    國內經濟環境,美聯儲加息的靴子落地后,中央政府召開的“2019中央經濟工作會議”上明確提出—貨幣政策方面要“松緊適度,保持流動性合理充裕”,釋放短期內不加息和相較寬松的貨幣政策信息。
    2018年聚氯乙烯期貨,期貨指數中長期技術指標趨勢“走平”,下行支撐位5840-6050,上行阻力位6850-7120,預期期貨震蕩區間6000-7000,較前幾年震蕩范圍縮窄。
    綜合聚氯乙烯供需面和期貨指數長期趨勢,以及國內、國際經濟環境和國際原油期貨走勢研判,預期2019年聚氯乙烯市場中長期趨勢“走平”,震蕩區間6000-7000。


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